AİLE YÖNETİŞİMİ / YEDİ SÜTUNLU PROGRAM
Temettü, Nakit ve Sermaye Disiplini
Ortak getirisini şirketin yatırım ve borç kapasitesiyle nasıl dengeleyeceğiz?
Belge künyesi
REV 1.0- Kaynak türü
- İnovapark metodoloji şablonu
- Yayın kapsamı
- Açık arşiv ve uyarlama ilkeleri ↗
- Belge kodu
- D-FA-04
- Program
- Aile Anayasası · D-IS-03 eki
- Faz
- Strategy → Design → Build → Calibration
- Hesap veren
- Karar türüne göre yetkili organ
- Hazırlayan
- İnovapark metodoloji ekibi
- Kontrol
- Yerel hukuk ve bağımsız yönetişim incelemesi
- Tarih / sürüm
- Ekim 2026 / v1.0
- Durum
- Yayımlanmış müzakere şablonu
TAM METİN / v1.0
Karar ve müzakere dosyası
D-FA-04 | Temettü, Nakit ve Sermaye Disiplini
1. Karar sorusu ve sınır
Ortak getirisini şirketin yatırım ve borç kapasitesiyle nasıl dengeleyeceğiz?
Bu dosya aile üyelerinin beklentilerini, şirket organlarının yetkilerini ve günlük operasyonu ayrı kayıtlar halinde ele alır. Yayımlanan seçenekler müzakere aracıdır; pay sahibi, çalışan veya şirket için kendiliğinden bağlayıcı hüküm değildir. Bir politika ancak ilgili kişiler ve yetkili organlarca hukuk incelemesinden sonra kabul edilir.
Durdurma sınırı: Yalnız muhasebe kârına bakılarak “her koşulda dağıtım” hükmü kurulmaz.
2. Hazırlık ve çok sesli görüşme
Çalışma başlamadan önce katılımcı listesi, kolaylaştırıcı, gizlilik düzeyi ve karar mercii yazılı olarak belirlenir. Pay sahibinin beyanı, profesyonel yöneticinin deneyimi ve belgedeki gerçek kural birbirine karıştırılmaz.
| Girdi | Doğrulama | Açık konu |
|---|---|---|
| dağıtılabilir kâr hesabı | Kaynak, tarih, erişim ve ikinci görüş | [doldurulacak] |
| nakit akış ve borç koşulları | Kaynak, tarih, erişim ve ikinci görüş | [doldurulacak] |
| yatırım ve sermaye ihtiyacı | Kaynak, tarih, erişim ve ikinci görüş | [doldurulacak] |
Görüşmelerde en az bir karşı görüş aranır; temsil edilmeyen hissedar veya etkilenen çalışan grubu kayıtlı açık risk olarak görünür.
3. Politika seçenekleri ve etki testi
Önce hedefi ve kırmızı çizgiyi yazın, sonra aşağıdaki alternatifleri eşit ölçütlerle değerlendirin. En yüksek oy alan seçenek, uygulanabilirlik ve üçüncü kişi hakkı kontrolünü geçmeden yürürlüğe alınmaz.
| Müzakere seçeneği | Mali/operasyonel etki | Hak ve davranış etkisi | Karar |
|---|---|---|---|
| Sabit oran yalnız nakit, hukuk ve yatırım koşullarıyla birlikte test edilir. | [kaynaklı senaryo] | [etkilenen taraf ve itiraz] | [pilot / revize / kabul] |
| Nakit tamponu ve borç kısıtı sonrasında kalan tutara bağlı politika tasarlanır. | [kaynaklı senaryo] | [etkilenen taraf ve itiraz] | [pilot / revize / kabul] |
| Dönemsel kurul önerisi ve gerekçeli istisna mekanizması belirlenir. | [kaynaklı senaryo] | [etkilenen taraf ve itiraz] | [pilot / revize / kabul] |
Karar kartı; gerekçe, yetkili organ, görüş ayrılığı, istisna, yürürlük tarihi ve yeniden inceleme koşulunu birlikte taşır.
4. Temsili uyuşmazlık provası
Öğretim vakası: Kârlı görünen yılda yeni tesis yatırımı ve borç ödemesi nedeniyle yüksek temettü talebi nakit açığı yaratıyor.
- Tarafların hak, menfaat ve rolünü ayrı sütunlarda listele.
- Hangi kararın aile meclisi görüşü, hangisinin şirket organı kararı olduğunu belirle.
- En az iki seçeneği mali ve davranışsal etkiyle karşılaştır; hukukça incelenecek noktayı açık bırak.
- Karar kabul edilmiyorsa arabuluculuk/itiraz yolunu ve geçici işleyişi kaydet.
Bu senaryo gerçek şirket vakası değildir; kurum kendi olayını kişisel veri korumasıyla ayrıca çalışmalıdır.
5. Karar hakları ve bağımsız kontrol
| Rol | Bu dosyadaki görevi |
|---|---|
| CFO | senaryo ve nakit etkisini hazırlar |
| Yönetim kurulu | öneriyi oluşturur |
| Yetkili organ | dağıtım kararını verir |
| Bağımsız kontrol | hesap ve ilişkili taraf etkisini denetler |
Tek A, kararın türüne göre yetkili kişi veya organdır. Görüşmeyi kolaylaştıran kişi aynı zamanda çıkar çatışmalı kararı tek başına kabul etmez. Şirket kararları, yürürlük için ilgili organın tarihli kaydına bağlanır.
6. Kabul, ölçüm ve yeni çevrim
Ölçüm: Kararı nakit ve yatırım senaryosuyla test edilen dönem / toplam dağıtım dönemi. Pay, payda, dönem ve kaynak eksikse sonuç yayımlanmaz.
Asgari kanıt paketi: üç senaryolu nakit projeksiyonu, yatırım/borç kısıtı, pay sahibi beklenti kaydı, yetkili organ kararı. Seçilen kural ilgili ana sözleşme, pay sahipleri sözleşmesi, kurul kararı veya iş politikasıyla çelişiyorsa yürürlük kapısı kapanır; hukuk görüşü ve revizyon gerekir.
İlk uygulama kararından sonraki 90 günde bir örnek işlem ve bir istisna test edilir. Bulgular aile meclisi, kurul ve icra gündemlerine ayrı ayrı geri döner; yeni Strategy sorusu kaydedilir.
Kaynak ve kullanım sınırı
Yöntem, IFC aile şirketi yönetişimi rehberi ile OECD kurul sorumluluğu ilkelerinin genel çerçevesini dikkate alır; şirket ve ülke özelindeki geçerlilik için uzman hukuk incelemesi gerekir.